但是万科为什么会报出这么低的一个数字?首先最大的差异是有一个项目叫做土地增值税的清算准备，万科在2019年是计提了余额累计的余额368亿，实际上比2018年增加了148亿。那么增加的数字是为什么呢？
1. 土地增值税的清算准备
土地增值税的清算准备是指企业根据税法规定，将土地增值的收益的40%作为税负计入财务报表，而余下的60%则计入净资产。这个计提的金额主要是根据土地增值的情况来决定的，也就是土地的购入价格和出售价格之间的差额。如果购入价格高于出售价格，那么计提的金额就会减少；如果购入价格低于出售价格，那么计提的金额就会增加。由于万科多年来在房地产市场上有大量的土地购入行为，所以土地增值税的清算准备对其报表影响很大。
2. 银行、地产板块估值修复
在过去几年里，由于各种原因，银行和地产板块的股票估值一直处于低位。这导致了万科这样的龙头房企在市场上的估值也相对较低。然而，近年来随着政策的调整和市场的变化，银行和地产板块的估值开始逐渐修复，这也有利于万科股价的提升。
3. 分红水平不高
虽然万科一直保持良好的盈利水平，但是其分红水平相对较低。以持有一千股万科A股票为例，五年内能够获得的现金分红也只有3837元，收益率并不算高。这使得一些投资者对于万科的股票持有意愿不高，进而导致了股价的下跌。
4. 高管动机和投资者期望不同
高管们通常希望股价较低，这样他们可以购入更多的公司股票，进一步提高自己的利益。然而，中小投资者则希望股价上涨，从而获得更高的投资回报。这两种动机的不同也会影响到万科股价的波动。
万科股价低的原因有很多，包括土地增值税的清算准备、银行、地产板块估值修复、分红水平不高、高管动机和投资者期望的差异等。投资者在进行股票投资时应该综合考虑这些因素，做出合理的投资决策。