一、终止挂钩旧基准利率相关产品交易
1.1 美元LIBOR的终止对银行系统的影响
美元LIBOR终止后，银行系统中的相关产品将无法使用LIBOR作为浮动利率基准，这将对银行间人民币外汇货币掉期、外币对货币掉期和外币利率互换交易产生影响。
1.2 利率互换交易的调整
在LIBOR终止后，以LIBOR为参考的合约期限可能会覆盖到终止之后。在这种情况下，需要调整合约以管理风险。ARRC已经提供了相关工具，可以帮助银行和金融机构进行合约调整。
二、新的参考利率替代LIBOR
2.1 美元利率的替代者——SOFR
2017年，美联储成立了替代参考利率委员会，并于2018年推出了SOFR（Secured Overnight Financing Rate），作为美元LIBOR的替代利率。SOFR基于美国国内的回购市场，被视为更加稳定和准确的利率指标。
2.2 其他国家的LIBOR替代方案
不仅美元LIBOR面临终止，许多其他国家的LIBOR也面临类似的情况。各国央行和金融监管机构纷纷宣布对LIBOR的取消或不再强制要求报价。例如，英国金融监管局于2017年宣布在2021年之后不再强制要求LIBOR报价。
2.3 瑞士法郎LIBOR的替代参考利率
瑞士法郎LIBOR的新参考利率被称为瑞士隔夜平均利率。瑞士隔夜平均利率是基于瑞士国内回购市场的交易数据计算而得，被视为更加可靠和准确的利率指标。
三、合约调整和新基准利率的应用
3.1 合约调整备份条款的制定
目前仍然有大量新签合约使用LIBOR进行定价，因此需要尽快明确新签合约的备份条款，以便在LIBOR退出后顺利转换为新的基准利率。中国人民银行将指导银行业界制定这些合约调整的备份方案。
3.2 新基准利率的引导
随着LIBOR的退出，各国央行和金融监管机构将引导金融市场转向新的基准利率。在引导过程中，需要考虑到金融市场的稳定性和合约的平稳过渡。
四、对未来金融市场的影响
4.1 风险管理和价格发现的变革
LIBOR的取消将对风险管理和定价发现产生重大影响。金融机构和市场参与者需要寻找新的参考利率，并相应调整风险管理和定价模型。
4.2 金融创新和产品设计的调整
取消LIBOR将迫使金融机构重新评估现有的金融创新产品和设计。新的基准利率可能会影响产品的定价和可行性，金融机构需要相应调整他们的创新策略。
终止挂钩旧基准利率相关产品交易，引导金融市场转向新的参考利率替代LIBOR。在转换过程中，合约调整和备份条款的制定至关重要。新的基准利率如SOFR和瑞士隔夜平均利率将逐渐取代LIBOR，对风险管理和价格发现将产生重大影响。此外，金融创新和产品设计也需要相应调整以适应新的基准利率。对于金融市场来说，取消LIBOR是一个重要的转折点，需要各方积极应对并做好准备。