基差是某一特定商品于某一特定的时间和地点的现货价格与期货价格之差。基差为负说明现货价格高于期货价格，意味着该商品的供应过剩或者市场预期未来价格下跌。下面就期现差为负的情况进行详细介绍：
1. 正向期现套利
在基差为负且基差的绝对值大于持有成本时，套利者可以进行正向期现套利。套利者会同时买入或持有现货，并卖出同等数量的期货合约，等待期现价格收敛时，再卖出现货并平掉期货头寸，获取无风险利润。这种套利策略可以有效利用期现差的变化，充分发挥市场的价格差异，同时也为市场提供了流动性。
2. 基差反映市场供需关系
基差为负表示现货较多，市场供应过剩。这可能是由于生产过剩、库存积压或者市场预期未来需求的不足。这种情况下，市场参与者可能会减少现货购买或者增加期货交易，以降低现货价格。同时，投资者也可能因为预期价格下跌而选择持有期货合约，通过空头交易获利。
3. 债券市场的期现差
在债券市场中，期现差反映了市场对利率和债券价格的预期。基差的变化可以反映出投资者对未来利率变动的预期。当期现差为负时，说明市场预期利率下降，债券价格上升。这可能是由于市场对经济放缓或者货币政策宽松的预期。投资者可以利用这样的预期进行套利交易，买入债券以获取价格上涨的收益。
4. 期现差的季节性因素
期现差为负也可能受到商品季节性需求的影响。例如，某种农产品在季节性需求淡季时，供应量相对较多，导致现货价格下跌，基差为负。这种情况下，农产品期货市场的交易者可能会选择卖空期货合约以获利，同时也促使供应和需求逐渐平衡。
期现差为负意味着现货价格高于期货价格，反映了商品供应过剩、市场预期未来价格下跌或者季节性需求淡季等因素的影响。对于投资者和交易者来说，期现差的变化可以提供不同的交易策略和套利机会。因此，关注期现差的波动对于市场参与者来说具有重要意义。