华岭股份不能上市的原因可能是因为公司的经营情况不佳，同时现在的市场环境对该公司上市也不利。华岭股份作为“北交所芯片第一股”，与其他公司存在不同之处，其估值也不容忽视。此外，华岭股份的成功过会也给其他正在筹划分拆上市但不满足条件的项目带来了希望。
1. 华岭股份经营情况问题
华岭股份的经营情况本身存在问题，可能是导致其不能上市的原因之一。公司的子公司广脉互联的号卡营销业务受到较大影响，收入下降，导致子公司亏损。此外，公司的各主要业务区域受到疫情的影响，而人力成本逐年上升，进一步增加了公司的经营困难。
2. 市场环境不利
现在的市场环境对华岭股份的上市也不利。从炒作情绪来看，股价高开低走，这对于公司的人气和投资者信心有一定的伤害。预测表是评估公司上市前的财务质量和行业前景的重要指标，而新股上市后的波动是正常现象，但个人观点会随着资金的变动而变化。
3. 估值问题
华岭股份作为北交所芯片第一股，与利扬芯片、伟测科技等公司相比，其估值存在差异。北交所的估值一般为七折甚至五折，而华岭股份的估值可以说是不同于其他公司的。这种估值差异可能是导致华岭股份不能上市的一个因素。
4. 分拆上市过会对其他项目带来希望
华岭股份此次的成功过会，为其他正在筹划分拆上市但不满足条件的项目带来了希望。这表明目前上市公司子公司登陆北交所无需执行分拆的条件，为其他公司分拆上市创造了一个新的机遇。
5. 华岭股份的背景和业务
华岭股份是复旦微电的控股子公司，主要致力于国内领先的测试技术研究、国产测试装备研制及专业领域新方法研究，为集成电路产业链提供全产业链的优质、经济高效的解决方案。公司具有较强的研发能力，并通过多年的研究开发与实践积累了丰富的核心技术和竞争力。
6. 发行情况和募资情况
华岭股份在北交所首次公开发行股票的发行价为每股13.50元，初始发行的股票数量为4000万股，募资约为5.4亿元。公司表示，募集的资金将用于增加研发投入、扩大生产规模和补充流动资金等方面。
华岭股份不能上市可能是由于公司的经营情况问题、市场环境不利、估值问题等原因所造成的。然而，其成功过会也为其他正在筹划分拆上市但不满足条件的项目带来了希望。华岭股份作为复旦微电的控股子公司，在测试技术研究和解决方案提供方面具有优势，其研发能力和核心技术也为公司带来了竞争力。最后，公司在北交所的首次公开发行股票也获得了一定的募资，用于支持公司的发展。