阳光电源股价暴跌20%，跌至去年3月的水平。这起跌势主要是由于公司一季度扣非-19%的增速低于预期，以及销售费用的暴增和汇兑损失等因素导致的业绩低于预期。此外，光伏行业其他巨头股价也普遍下跌，对整个行业形成了一定的压力。
1. 户储出货受制于IGBT和电芯瓶颈
今年前三季度，阳光电源的户储出货受到了IGBT和电芯瓶颈的限制，仅出货约2.5万套。尽管预计四季度的出货量将会快速攀升，但无法完全弥补前三季度的缺口。这对公司的业绩造成了一定的影响。
2. 光伏行业的竞争格局逐渐形成
目前，光伏行业正逐步形成垄断竞争的局面，行业格局的优势和集中度不断上升。作为光伏行业中逆变器的先锋，阳光电源的产品溢价也逐渐体现出来。这表明了阳光电源在行业中的竞争地位和市场份额。
3. 业务符合预期，但未能支撑高估值
尽管阳光电源的光伏发电业务符合预期，但其高估值缺乏有力支撑。从财务报表的处理手法来看，2021年Q4应该是一个计提高峰和利润低谷，而2022年Q1的净利润已经出现。这可能是影响阳光电源股价下跌的原因之一。
4. 中环股份表现也下跌
值得关注的是，与阳光电源一起，光伏行业的其他巨头股价也纷纷下跌。其中，中环股份的下跌并不意外。因为中环股份有着喜事丧办的盘面传统，投资者需要在短期内保持冷静，在长期上保持乐观。
5. 公司业绩低于预期是股价下跌的主要原因
在最新发布的年报中，阳光电源的归母净利润同比下降了近20%，这是导致股价下跌的主要原因。市值也跌破了千亿。此外，该行业其他公司如东方日升、天合光能、晶科能源等股价也出现了相应的下跌。
6. 定增投资者遭受损失
阳光电源在2021年9月末完成了一轮定向增发，募集资金达36.4亿元。然而，参与此轮增发的投资者目前账面浮亏超过19亿元，浮亏幅度达到52%。这也对阳光电源股价造成了一定的负面影响。
7. 储能变流器业务拓展潜力
虽然目前业绩不及预期，但综合来看，阳光电源所处的行业景气度有望延续，而且公司在储能变流器领域是龙头之一。因此，阳光电源的长期发展前景仍然值得期待。
阳光电源股价下跌是受到多方因素的影响。低于预期的业绩、行业竞争格局的形成、股市的传统预期等都对股价造成了一定的压力。然而，公司的业务符合预期，储能变流器业务的拓展潜力也是支持股价回升的一个重要因素。投资者需保持理性，对长期发展保持乐观。