截止2021年Q3,奥飞娱乐的商誉余额达到18亿，主要分布在喜羊羊资产组、婴童产品资产组和Funny Flux上。然而，奥飞娱乐的商誉情况并不稳妥，存在计提商誉减值的风险。下面将通过以下几个方面详细介绍奥飞娱乐为什么跌得那么厉害。
1. 收购隐患导致股价下滑
2015年以前，奥飞娱乐的股价一直受到疯狂的买盘推高。然而，自2015年起，之前的收购隐患开始显现，导致股价逐年下滑。特别是在2018年，奥飞娱乐因为收购标的业绩不达标而面临困境。
2. 商誉减值导致巨亏
通过财报可以看出，奥飞娱乐的巨亏主要来自商誉减值。这些年来，奥飞娱乐进行了大量的资本运作，然而并没有给上市公司带来实实在在的效益。相反，这些资本运作成为后续商誉暴雷的主要原因。例如仅爱乐游一家公司就给奥飞娱乐带来了巨额商誉减值。
3. 投资失败导致亏损
奥飞娱乐在过去几年中进行了多项投资，然而并没有取得预期的效果。例如，投资最大的有妖气母公司北京四月星空网络技术有限公司，并未带来新的爆款产品，反而导致净利润大幅下滑。此外，奥飞娱乐在其他公司如通鹏科技、晨星衡祥等方面的投资也没有取得较好的回报。
4. 疫情冲击
奥飞娱乐定位为“东方迪士尼”的问题乐园计划在近几年展开，然而却遭遇了疫情的打击。根据2019年的业绩报告，奥飞娱乐的净利润只有1.2亿元，而2020年更是出现了营业总收下降13.15%、利润总额下降541.22%的惨淡业绩表现。
5. 区域发展不及预期
尽管奥飞娱乐定位于东方迪士尼，但其在汕头等地的区域发展并不如预期。比如，从GDP角度来看，汕头的经济发展水平约在全国100名左右，相对于北上广深等一线城市来说较为落后。然而，奥飞娱乐在汕头并没有取得很好的发展。
奥飞娱乐跌得那么厉害主要是由于收购隐患导致股价下滑，商誉减值导致巨亏，投资失败导致亏损，疫情冲击以及区域发展不及预期等原因所致。随着公司面临的风险逐渐显现，投资者对奥飞娱乐的信心逐渐丧失，导致股价连续下跌。未来，奥飞娱乐需要审慎考虑投资决策，化解风险，恢复投资者信心，才能实现股价的回升。