滞胀是指经济增长缓慢且通胀率持续走高的状态，这种情况下商品价格上涨，但经济活动却不增长。近期俄乌冲突导致能源价格上涨，这对发达经济体尤其是西欧造成了巨大冲击。此外，美国加息和滞胀风险的上升也对中国带来了多重影响。然而，与过去滞胀期相比，不同之处在于现在美股并没有大幅下跌，而是呈震荡走势。不过，美联储为了保持美元稳定，仍然会继续加息。供应链危机可能引发严重滞胀，而通胀问题也是欧洲央行关注的焦点。
1. 俄乌冲突对经济的影响
俄乌冲突导致能源价格上涨，这对发达经济体尤其是西欧造成了巨大冲击。能源价格上涨会导致生产成本上升，从而抑制经济增长。因此，滞胀问题可能会出现并可能持续较长时间。
2. 历史上的滞胀现象
在20世纪70年代末，滞胀的场景曾严重影响了几乎所有金融资产。经济缓慢增长和持续高通胀相结合，使得投资者信心低下，市场表现疲软。然而，与过去滞胀期相比，当前美股并没有大幅下跌，而是呈震荡走势。
3. 中国面对的多重影响
俄乌冲突叠加美国加息和滞胀风险上升，对中国可能产生多重影响。首先，滞胀风险下美国内需难以长时间保持强劲，对中国出口的支撑将会减弱。其次，海外增长不确定性增加，对中国经济形成一定的压力。
4. 美联储的调控政策
为了保持美元稳定，美联储将会继续加息。美元作为美国的命根子，其稳定对于美国经济至关重要。因此，美联储会采取必要的措施来保持美元的稳定，即加息。
5. 供应链危机与严重滞胀风险
供应链危机可能引发严重滞胀的担忧。目前正面临供应链瓶颈的问题，而这可能导致商品价格上涨与物资短缺。美联储主席鲍威尔警告称，供应链危机可能引发严重滞胀，而美国经济学家鲁宾尼也担心供应链问题会导致全面滞胀。
6. 供给冲击对通胀的影响力
不可低估供给冲击对通胀的影响力。历史上石油和粮食危机加剧了滞胀问题。尤其是石油价格的大幅上涨，加剧了滞胀的程度。供给冲击对通胀的影响力不容忽视。
7. 欧洲央行的加息政策
考虑到通胀目前是欧洲央行关注的重点问题，预计欧洲央行将在9月会议上再度加息。此外，欧元贬值也让通胀问题更加严重。欧洲央行将采取必要的措施来控制通胀，包括加息等。
虽然当前尚未出现明显的滞胀迹象，但俄乌冲突、美国加息和供应链危机等风险使得滞胀成为市场的一大关注焦点。各国央行将密切关注经济数据和市场变化，并采取适当的调控措施来平衡经济增长和通胀压力。