环保股估值低的原因主要有以下几点：
1. 环保产业的周期性影响：考虑到环保产业的周期性对企业估值的影响，环保股的估值会受到环保行业整体景气度的影响。环保行业的发展受到政策和经济环境等因素的影响，周期性波动较为明显。
2. 技术创新发展的突破：环保企业需要不断进行技术创新，才能在竞争激烈的市场中获得竞争优势。如果企业没有持续进行技术创新，其估值很难得到内生增长和延续，也难以吸引更多市场流动性。
3. 去产能和环保压力：近年来，我国政府加大了去产能和环保节能力度。一方面，去产能政策挤出了一部分工业治理需求，另一方面，环保压力也促使工业企业提升环保支付能力。这使得环保行业的盈利能力得到了提升，但同时也加大了行业竞争，导致环保股估值下降。
4. 政策的不确定性影响：环保行业的发展与政策的支持密不可分，政策的变化和调整会对环保股的估值产生影响。2018年两会前后，环保指数的走势就受政策影响较大，估值出现了明显的波动。政策的不确定性也增加了投资者对环保股的谨慎态度。
5. 环保板块基金持仓低配：对2019年四季度的开放式普通股票型基金和开放式偏股混合型基金的重仓持仓分析显示，环保板块基金持仓严重低配。这意味着机构投资者对环保股的看好程度不高，影响了股票的估值。
虽然环保行业在政策和市场的影响下估值偏低，但也存在一些潜在的机会和发展趋势。其中包括生态环保的持续需求增长、环保科技创新的推动、再生能源的发展等。环保企业需要在技术、管理和市场等方面进行不断创新和优化，以提升自身的竞争力和估值水平。此外，投资者也需要理性看待环保股的投资价值，不盲目追求差价，而是综合考虑企业的成长潜力和未来发展前景。
环保股估值低的原因主要包括行业周期性影响、技术创新发展的突破、去产能和环保压力、政策的不确定性以及基金持仓低配等因素。然而，环保行业仍存在一些潜在的机会和发展趋势，企业和投资者需要积极应对，以提升估值和投资回报。