神火股份作为一家新疆的能源企业，其股价一直较低。这主要是因为神火充分利用新疆优质的煤炭资源，建立了完善的电解铝产业链。在新疆炭素产量多用于新疆神火电解铝生产的情况下，新疆资源的经营数据可以反映出神火的经营状况。虽然神火股份的市盈率较低，但主要是因为其负债略高以及铝行业发展不够强劲。此外，神火还受到国际市场估值较低的影响，与美国等国家的铝业相比，神火股份的估值明显偏低。
1. 煤炭资源价格优势
神火股份之所以价格较低，一方面是因为新疆拥有优质的煤炭资源，使得公司在原材料采购上具备一定的优势。新疆的煤炭资源运输方便，价格相对较低，进一步降低了神火股份的生产成本，从而影响了其股价水平。
2. 完善的电解铝产业链
神火股份充分发挥了新疆的能源优势，通过组建完善的电解铝产业链，实现了从煤炭开采、洗选、焦化到电力供应、氧化铝和电解铝生产的一体化运营。这种垂直整合能够降低成本，增强企业的竞争力，但也导致了公司生产电解铝方面的依赖性。
3. 新疆资源经营状况的反映
神火股份和新疆炭素同属新疆资源下属公司，新疆炭素产量多用于新疆神火电解铝生产。因此，新疆资源的经营数据也可以反映出神火的经营状况。在2022年6月的数据中，新疆资源将新疆神火和新疆炭素无偿划归新疆省国有资产监督管理委员会管理。
4. 神火股价受负债和铝行业发展影响
神火股份的负债相对较高，这对其股价产生了一定的影响。尽管公司近年来在业绩方面表现良好，但由于铝行业的发展不够强劲，使得市场对于神火股份的看好程度有所降低。目前神火股份在煤炭板块中市盈率最低，动态市盈率只有约5.7倍。
5. 国际市场估值影响
与国际市场相比，神火股份的估值较低。以美国铝业为例，其股价涨幅达到了15倍，而神火股份的估值严重低于国际市场的水平。这也是导致神火股价低迷的一个重要原因。
6. 电力市场供求关系影响
电力市场上，由于新能源出力减少时，市场电价会上涨，而新疆新能源资源丰富，在供给端相对稳定。这符合经济学中完全竞争市场的供求关系，也影响了神火股份的股价。
神火股份股价低迷的原因主要包括：新疆优质的煤炭资源价格优势、完善的电解铝产业链、新疆资源经营状况的反映、负债和铝行业发展影响、国际市场估值低以及电力市场供求关系的影响。这些因素共同作用下，造成了神火股份股价的低迷局面。但是，在企业业绩向好、铝行业发展趋势向上的背景下，神火股份有望逐渐走出低价区域，实现股价的提升。