可换股票据是一种债券，具有可转换成公司股票的特性。以下是关于可换股票据的这个问题。
1. 可赎回票据
可换股票据具有可赎回性，即在规定期限内可以按照一定的价格赎回。这为投资者提供了更多选择，有利于控制投资风险。
2. 可分派溢利
可换股票据除了可以享有固定收益的票面利率外，还可以按照公司分配的溢利进行分配。这种特征可以有效提高票据的投资吸引力。
3. 可转换可换股票据与可换股债券的区别
可转换可换股票据是指可以在一定条件下转换成公司股票的债券，而可换股债券则是可以在一定条件下选择以公司股票的方式行使债权的债券。它们之间的主要区别在于转换的方式不同。
4. 可行性研究
在将可换股票据纳入投资组合时，需要进行可行性研究，评估其实际投资风险和收益。这一过程需要对市场环境、公司状况等进行充分的调研分析。
5. 专项票据
可换股票据也可以是专项票据，其正常兑付期限为规定年限，但在特定条件下可以提前或推迟兑付。当资本充足率和不良贷款比例未达到相应的兑付条件时，人民银行可以推迟兑付期限。
6. 发行可换股票据的企业案例
例如，香港航天科技拟向麦格理发行本金金额为8亿港元的0.5厘票息可换股票据，而冠中地产也曾宣布发行可换股票据，每股换价0.36元，比昨日收市价溢价5%。
结论：
可换股票据具有可赎回性、可分派溢利、可以转换成公司股票等特点，有助于有效控制投资风险和提高收益。在投资可换股票据前需要进行可行性研究，以确保其真正具有投资价值。