一、市场风险
开放式基金主要投资于股票和债券，在股票和债券市场上存在一定的波动性。在牛市中，基金通常能够获利，但在熊市中，只有少数资金能够赚钱，这主要取决于基金经理的操作策略。投资者在投资前应该仔细分析市场形势，不能随意买卖，以避免承担市场风险。
二、基金经理的管理风险
基金经理在基金投资中扮演着非常重要的角色，其操作策略会直接影响基金的风险和收益。基金经理的管理风险主要体现在以下几个方面：
1. 选股风险：基金经理的选股能力直接影响基金的业绩。如果基金经理选股能力较差或者没有适应市场变化的能力，可能导致基金的回报率低于市场平均水平。
2. 操盘风险：基金经理的操盘能力决定了基金的交易时机和买卖决策。如果基金经理的操盘能力不足或者决策失误，可能会导致基金的投资收益下降。
3. 管理能力风险：基金经理的管理能力直接关系到基金的规模和组合的配置。如果基金经理缺乏有效的管理能力，可能导致基金规模过大或者投资组合配置不合理，从而增加基金的风险。
三、流动性风险
开放式基金的特点之一是可以随时申购和赎回，然而在特定情况下，基金资产的流动性可能受到限制，导致投资者无法及时申购或赎回基金份额。这种情况下，投资者可能面临流动性风险，无法及时转换资产或者获取现金。
四、评级风险
开放式基金的份额通常由评级机构进行评级，评级结果直接影响基金的投资者信心和流动性。如果基金受到评级机构的降级或负面评价，可能导致投资者抛售基金份额，进而影响基金的流动性和资金规模。
五、市场操纵风险
基金在市场中的投资规模相对较小，因此容易受到市场操纵的影响，尤其是在股票市场中。一些大户或者机构投资者可能通过大量买入或卖出基金份额来影响基金的净值，从而获取利润或者操纵市场行情。
开放式基金存在市场风险、基金经理的管理风险、流动性风险、评级风险和市场操纵风险等多种风险。投资者在选择开放式基金时应该充分了解这些风险，并根据自身的风险承受能力和投资目标做出合理的投资决策。同时，投资者也可以通过合理的风险控制措施，如分散投资、定期调整投资组合等，来降低基金投资的风险。