在选择融资方式时，上市公司可以选择增发股票或配售股票。然而，为什么有些公司选择增发而不是配售呢？小编将从以下几个方面进行探讨。
1. 配股对持股股东资金冲击较大，需要筹资配股
配股是指公司向现有股东按照其持有的股份比例配售新发行的股票。与增发不同，配股需要现有股东购买新股，因此会对其资金造成较大冲击，需要筹集配股资金。
2. 大股东需要资金充足参与配股，而增发能增加大股东持股比例
配股要求股东按照其持股比例购买新股，因此大股东需要拥有足够的资金才能参与配股。相比之下，增发可以直接向大股东定向增发股票，这样大股东的持股比例可以增加，同时还能以合适的价格购买新股。
3. 配股是股东保护权益的机会
配股是普通股东用最小的成本获得一次不降低权益的机会。相比于定向增发和可转债等方式，配股更有利于保护股东的权益，使他们能够按比例增加持股，而不会因为股权稀释而损失。
4. 配股对大股东和小股东利益更加公平
配股按照股份比例进行，对所有股东利益相对公平。相比之下，增发可能造成股权结构的改变，特别是对于“一股独大”的公司，增发可以促进公司治理的改善。
5. 配股价格通常低于市价，股东有选择权
一般情况下，配股价格低于市价，因为配股的价格会作一定的折价处理来确定。这样，股东可以选择是否购买配股。而对于增发，股东没有选择权，只能按照发行价购买新股。
6. 增发能满足更大规模的融资需求
在融资规模方面，增发可以满足公司更大规模的融资需求。配股的要求是“公司一次配股发行股份总数，原则上不超过已发行股份总数的50%”，而增发的规模没有明确的上限。
虽然配股是一种保护股东权益的方式，但增发在满足大股东资金需求、增加持股比例、公平分配利益等方面具有更多优势。因此，有些公司选择增发而不是配股来进行筹集资金的方式。