可转债是一种具有转股特权的可交换债券，由上市公司大股东发行，投资者可以将其转换为上市公司股票。转股期到达后，持有可转债的投资者可以选择将其转换为公司股票，从而享受股票投资的潜在收益。可转债基金是以可转债作为主要投资标的的一种投资工具。在市场上，可转债具有一定的流动性和稳定性，是一种相对低风险的投资选择。
1. 转股条款
可转债的核心是转股，它需要在特定的转股期内进行转换。具体的转股条款在发行时确定，并详细规定了转股价以及其他相关条款。投资者需要在转股期内才能将可转债转换为公司股票。
2. 转股价值计算
可转债的转股价值是根据转股价和当前股价计算得出的。转股价是在转债的发行条款中确定的，而当前股价是市场上的实时价格。投资者可以根据转股价值来判断是否将可转债转换为股票。
3. 可转债转股期
可转债一般在发行后的一段时间后进入转股期，投资者可以在转股期内自由将可转债转换为公司股票。如果投资者看好可转债对应的上市公司股票的未来发展，或者可转债的溢价为负，存在套利空间，都可以选择转换为股票。
4. 可转债的保本性质
可转债相对于直接投资股票来说具有一定的保本性质，因为即使可转债无法转换为股票，投资者仍然可以通过出售可转债获得收益。此外，上市公司也有动力将股票价格拉到转股价的130%，从而增加投资者的收益。
5. 可转债的转换方向
目前只有债券转股的方式，没有逆向的转换方式。一旦可转债转换为了股票，就不能重新转回债券，但可以通过出售股票来获得收益。
6. 可转债市场概况
根据估值来看，可转债的价格处于相对较高水平。截至2023年5月19日，存量可转债数量为502只，余额为8482.17亿元。转股溢价率为36.95%，处于较高水平。
7. 可转债基金的表现
2021年是可转债基金的丰收之年，但2022年一季度可转债基金遭遇重大调整，中证转债指数下跌8.07%。可转债基金存在一定的风险和波动性，投资者需要谨慎选择。
8. 可转债基金的风险与流动性
可转债基金存在着不同程度的风险与流动性问题。近期，已经有可转债基金由于未及时卖出或转股，导致相关品种遭遇强制赎回，基金公司需全额弥补持有人的损失。投资者在选择可转债基金时应重视风险管理和资金流动性。
9. 可转债基金的投资策略
可转债基金的投资策略主要包括可转债的甄选与评估、转股机会的把握、风控管理等。投资者在选择可转债基金时，可以考察基金经理的投资策略是否与自己的投资目标相符，并结合市场行情进行判断。
可转债基金是一种通过可转债来获取收益的投资工具，在市场中具有一定的流动性和稳定性。投资者可以根据转股条款来选择是否将可转债转换为公司股票，并根据转股价值以及溢价情况进行决策。然而，可转债基金也存在一定的风险与流动性问题，投资者需要谨慎选择，并关注基金经理的投资策略和风控管理。