万科是中国最大的房地产开发商之一，其股权结构比较分散，没有一个股东持有绝对控制权，但深圳市国资委和深圳市地铁集团作为主要股东，对其经营和发展具有重要影响力。
一、背景
1.1 公司背景
万科企业股份有限公司成立于1984年，1988年进入房地产业，2018年实现营业额8236亿人民币。
1.2 股权结构
万科股权比较分散，没有一个股东持有绝对控制权。深圳市国资委和深圳市地铁集团为主要股东，其他大股东也有影响力。
二、万科资本结构分析
2.1 分散的股权结构
万科的股权结构比较分散,没有一个股东持有绝对控制权，这样易于成为并购活动中收购标的目标公司。
2.2 双重股权结构
万科采用双重股权结构，即存在A类股票和H类股票，A类股票享有每股10票的表决权，而H类股票只有每股1票。这种结构使得管理层可以在不拥有多少股份的情况下维持对公司的控制。
2.3 控股权之争
宝能系持有万科5%的股份后进行举牌和增持，企图掌控万科，但因股权结构和法规等诸多限制，争夺控股权的过程中面临很大的困难。
2.4 管理层持股比例低
由于股权比较分散，也因为实行了双重股权结构，万科的管理层持股比例不高，约为5%左右。这使得管理层无法通过股权享受公司的发展成果，采取其它手段获得收益。
三、结论
万科的股权结构比较分散，没有一个股东持有绝对控制权，但深圳市国资委和深圳市地铁集团作为主要股东，对其经营和发展具有重要影响力。采用双重股权结构保证了万科的管理层可以在不拥有多少股份的情况下维持对公司的控制。控股权之争中展现出股权结构和法规等因素的影响力，也显示出了公司治理和控制权安排等问题的重要性。